09年汽車消費結構分化 呈現低端化趨向

    中投顧問汽車產業研究部最新數據顯示，隨著國際金融危機對汽車消費的負面影響以及居民可支配收入減少的大背景下，中國政府適時出臺了《汽車產業調整和振興規劃》，燃油稅政策、1.6L排量及以下車輛購置稅由10%下調為5%、汽車下鄉政策，在這些因素的綜合作用下，09年1-2月份，國內汽車產銷量出現復蘇，但汽車消費結構趨于低端化。

    中投顧問從國家統計局了解到：2009年1-2月，排量≤1.0L、1.0L<排量≤1.6L、1.6L<排量≤2.0L、2.0L<排量≤2.5L、2.5L<排量≤3.0L、3.0L<排量≤4.0L、排量>4.0L的銷量同比增速分別為12.57%、13.93%、-20.07%、-16.07%、12.24%、-91.12%、-92.00%。受1.6L排量及以下車輛購置稅減半政策的影響，排量≤1.0L、1.0L<排量≤1.6L的基本型乘用車銷量增速保持平穩增長勢頭。2.5L<排量≤3.0L的基本型乘用車銷量增速能夠保持較高速度的增長，主要得益于消費結構轉移下的高端消費需求集中。

    同期，重型貨車及底盤、中型貨車及底盤、輕型貨車及底盤的銷量同比增速分別下滑27.73%、32.73%、3.59%，我們認為，中重型貨車銷量增速的下滑主要是宏觀經濟下滑背景下的物流、工程建設等下游需求的減少；輕型貨車銷量增速略有下滑，其主要原因在于汽車下鄉政策中對于輕卡細分市場的政策支持力度相對偏小。而2009年1-2月，微型貨車及底盤的銷量同比增速為18.40%。我們認為，微型貨車的銷量增速高企的主要原因在于居民可支配收入下降情況下的消費結構向低端車型轉移，即輕型車的需求部分轉移到微型車市場。

    從毛利率的數據來看，2009年1-2月，汽車零部件行業毛利率13.46%，比2008年1-11月下降1.30個百分點。對此，中投顧問汽車行業分析師李勝茂分析認為，主要是因為在汽車行業整體消費需求低迷的情況下，汽車消費結構趨于低端化。他預計，汽車市場需求低端化將是09年的一大亮點。