劉紀鵬：“買者自負”原則是根本

　　中國投資咨詢網訊 中國政法大學教授劉紀鵬日前表示，“交易結算資金達到30萬元的投資者方可參與創業板交易”的說法并不可信，創業板合格投資者恐怕應滿足開戶時間一年以上，并經過券商組織的相關測試等條件，同時，也不排除對保證金額度提出相關要求。

　　劉紀鵬表示，盡管不排除正在制定的創業板投資者準入規章對投資者保證金額度做出規定的可能，但他本人并不支持通過保證金規模界定投資者是否“合格”。“即便以5、6萬元的標準界定，至少也有50%－60%的投資者將被擋在創業板外”，劉紀鵬說，如果通過保證金限定投資者，可能會影響市場參與的公平性。同時，由于我國創業板對企業的盈利情況做出了明確規定，創業板公司已經開始盈利，是成長期而非創業期的企業，這一點明顯區別于一些境外市場。“既然很多風險已經在上市前就加以控制了，所以考慮我國創業板公司的風險，不能簡單地按海外無門檻或低門檻的創業板那樣去考慮，設立資金門檻的問題還應再加以考慮。”

　　他認為，設定投資者開戶時間的條件是合適的，開戶時間一年以上，至少確保了投資者具有一年以上的股市投資經驗；而通過券商組織的測試，不僅可以起到投資者教育的作用，讓券商切實履行義務，同時也有助于券商落實銷售適用性的原則，使產品匹配投資者的偏好和承受能力。此外，劉紀鵬建議可通過交易單位設置來控制風險，例如，可規定創業板交易每手200股、300股等。

　　劉紀鵬強調，無論創業板合格投資者門檻如何設置，投資者自行決策投資并享受收益、承擔風險，“買者自負”的原則仍是根本。